当前，供销商贸集团持有标的公司63.88%的股权。本次交易完成后，供销商贸集团的持股比例将降至21.04%。

2024年11月15日，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心正式运营，拓斯达作为工业机器人和运动控制合作方与华为云就具身智能领域签署合作协议。另据公开报道，在这次签约仪式上，华为具身智能中心与合计16家企业签署合作备忘录，除了拓斯达，还涉及的A股公司包括大族激光、中坚科技、兆威机电等多家知名科技企业。

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作为一家中高端皮鞋品牌运营商，近年来，哈森股份（603958.SH）业绩表现不佳，扣非归母净利润连续 7 年为负。在此背景下，公司开始筹划转型。

今年年初，公司发布重大资产重组预案，计划收购"果链"公司股份，进军工业智能制造领域，虽然过程中发生了一些变数，但在 11 月 27 日，公司终于完成了对收购标的完成股权交割及工商变更的登记工作。

但仅过了半个月不到，公司于 12 月 12 日再次抛出一份重组方案，意图对上述果链公司之一进行全资收购，除此之外，哈森股份还瞄上了光学检测资产。

全资收购果链公司

昨日，哈森股份公告披露，正在筹划通过发行股份或发行股份及支付现金相结合的方式，购买苏州辰瓴光学有限公司（以下简称"辰瓴光学"）100% 股权、苏州郎克斯精密五金有限公司（以下简称"苏州郎克斯"）45% 股权，同时拟发行股份募集配套资金。本次交易完成后，哈森股份将直接持有辰瓴光学的 100% 股权、直接和间接控制苏州郎克斯 100% 的股权。

钛媒体 APP 了解到，哈森股份早在今年年初就抛出了对苏州郎克斯的收购计划，当时，公司计划收购其 45% 股权，6 个月之后，公司又将收购比例扩大到 87%，但碍于资金问题，最后公司仅完成了对苏州郎克斯 45% 股权的收购。而如今，公司选择再收购剩余的 45% 股权。

公开资料显示，苏州郎克斯主营精密金属结构件的研发、生产和销售，主要为"果链"厂商提供手机边框等结构件受托加工服务。在哈森股份刚抛出收购预案时，苏州郎克斯的业绩呈现出良好的发展势头，但在被监管问询后，哈森股份随即调整了公司的业绩。

此前数据显示，2022 年、2023 年，苏州郎克斯分别实现营业收入 2.339 亿元、2.352 亿元，实现净利润 2519.71 万元、5786.28 万元；调整之后，2022 年、2023 年，苏州郎克斯分别实现营业收入 2.351 亿元、2.284 亿元，2023 年营业收入从增长至下滑，实现净利润 3757.62 万元、4191.91 万元，净利润增长幅度明显缩小。今年 1-3 月，苏州郎克斯的营收为 5771.97 万元，净利润为 1078.96 万元。

不过，在哈森股份看来，苏州朗克斯的业务发展势头良好，未来市场前景广阔，因此，公司给予了其 464.84% 的增值。

此外，在完成对苏州郎克斯 45% 股权收购后，今年 10 月，公司还为苏州郎克斯的全资子公司江苏郎克斯提供借款，借款额度为 3000 万元，年利率为 4%。

但实际上，哈森股份自身的资金情况也不算特别充裕，截至今年前三季度，公司的货币资金为 1.36 亿元、交易性金融资产 1.86 亿元。公司还需要支付股权转让的各种费用。此次再收购，哈森股份也选择通过发行股份或发行股份及支付现金相结合的方式。但这也侧面说明了，哈森股份对苏州郎克斯的重视和"偏爱"。

除了苏州朗克斯之外，此次哈森股份欲 100% 收购的，还有一家视觉检测企业。

公开资料显示，辰瓴光学创立于 2022 年，是行业领先的光学集成智能装备技术公司，在 3C 电子、光伏、半导体、新能源等诸多赛道均有布局，且已在韩国、匈牙利、越南等多个国家进行战略布局。公司的核心产品包括集成视觉平台、运动控制平台、算法平台等，注册资本达到 6000 万元。但关于辰瓴光学的财务数据，公司暂时未公布。

押注热门赛道谋转型

作为一家中高端皮鞋品牌运营商，哈森股份曾被中国皮革协会评为"中国真皮鞋王""中国真皮领先鞋王"。公司旗下拥有哈森、卡迪娜、哈森男鞋及诺贝达等自有品牌，还代理了 PIKOLINOS、AS 等知名品牌产品。

但自 2016 年上市后，哈森股份在线下市场的经营便开始陷入瓶颈。自 2016 年末至 2023 年末，公司的线下门店数量由 1856 家降至 1040 家，其中直营门店数量由 1516 家降至 867 家。自 2017 年起，公司已连续 7 年出现扣非归母净亏损。2024 年前三季度，其营业收入为 5.68 亿元，同比减少 0.92%；归母净利润为 -4143.47 万元。

因此，在业绩呈现颓势之后，哈森股份便开始谋求了转型之路。

实际上，哈森股份所选择标的所处的赛道，在当前市场上均比较热门。比如苏州郎克斯身处消费电子赛道，而今年以来，消费电子市场有明显回暖的迹象。根据 Canalys 的统计数据，2023 年第四季度、2024 年第一季度和第二季度，全球智能手机出货量分别同比增长 8%、10% 和 12%，实现连续三个季度增长。

又比如，辰瓴光学所处的光学检测赛道，数据显示，2023 年全球光学仪器市场销售额达到了 39.73 亿美元，预计 2030 年将达到 60.81 亿美元，年复合增长率（CAGR）为 6.4%（2024-2030）。除此之外，辰瓴光学还涉及智能制造、AI 视觉等概念，这些在资本市场上都具有一定的想象力。

因此，在每次更新收购方案后，哈森股份的股价都会随之大涨。例如，在首次发布重组方案的 18 个交易日里，公司录得 12 个涨停板和 6 个跌停板，并于 2 月 8 日和 2 月 6 日分别上演"地天板"和"天地板"。而这一次，在哈森股份停牌之前，公司股票已经启动上涨，两日大涨近 20%，最新市值为 32.6 亿元。

值得一提的是，通过并购来做大做强，已经是上市公司实现产业升级的重要手段。但另一边，上市公司购买资产的价格往往高于标的资产的净资产，溢价部分未来所形成的高额商誉，也是悬在企业头顶上的达摩克利斯之剑。因此，对于哈森股份收购标的未来表现，仍然值得关注。（本文首发钛媒体 APP炒股短线资金如何配置，作者 | 于莹）

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